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长线资金持续流入A股势头明显

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  A股市场迎来猪年“开门红”。在这背后,除了基本面的支撑、政策基调的“暖风”外,各路资金持续进入,成为市场各方瞩目的焦点。

  一方面,外资正加速流入A股市场,尤其是今年以来,沪深港通下的北上资金流入达到660亿元;另一方面,国内各路长线资金同样已经跃跃欲试,保险资金、养老基金以及上市公司回购等均已经进入或“在到来的路上”。

  市场人士表示,当前A股市场整体估值较低,在全球具有较强的吸引力,随着国内宏观经济稳中向好、资本市场改革开放举措进一步深化,A股市场的活力将逐步增强,流入市场的长线资金值得期待。

  1月份北上资金净流入创新高

  尽管过去的2018年,A股市场整体表现不佳,但这没有挡住外资持续净流入的步伐。

  最近的数据显示,截至2月1日,2019年以来互联互通机制下的沪股通净流入资金达到367.73亿元,深股通净流入资金达到294.61亿元,北上资金净流入合计达到662.35亿元。从历史数据来看,沪股通2019年1月份的净买入规模,仅次于2014年11月;深股通则创下了单月净流入历史新高。截至2019年1月,北上资金持有A股市值达到7853.27亿元,占 A股流通市值2.14%,外资已经成为A股市场不可忽视的力量。

  招商证券分析师谢亚轩表示,虽然外资持有的A股市值小幅下降,但根据测算,2018年外资实际上大幅增持了3355亿元A股,市值下降的主因是市场持续调整导致外资累计浮亏3600亿元。谢亚轩指出,外资“越跌越买”的原因,与A股被纳入MSCI等国际主流股票指数等结构性因素密不可分,在MSCI正式纳入A股时点前后,外资累计买入2042亿元,占2018年全年增量的61%。

  2018年6月,A股被正式纳入MSCI,之后,富时罗素、标普道琼斯等也表示要将A股纳入相关指数。对此,光大证券研究报告认为,今年外资仍将对市场资金面产生重要影响。纳入国际三大主流指数预计将吸引海外跟踪资金规模约4200亿元,MSCI、富时罗素、标普道琼斯预计分别可吸引跟踪资金3300亿、500亿和400亿元人民币。

  值得注意的是,今年2月底,MSCI中国A股大盘指数纳入权重是否提高的咨询结果将出炉。市场人士表示,如果MSCI同意提升A股纳入比例由5%提高至20%,估计将带来800亿美元的被动型增量资金。此外,2019年6月,富时罗素指数正式将A股纳入其全球股票指数体系,此举同样有望为A股带来千亿元资金流入。

  对于外资的持续流入,证监会副主席方星海不久前表示,外资通过沪深港通净流入A股的额度在大幅度增加,2018年净流入A股达3000亿元,2019年预计会进一步增加,6000亿元应该是可以预期的。方星海表示,将A股纳入MSCI指数成分股的比例从5%提高到20%,这对吸引外资是非常大的影响因素;富时罗素指数也宣布将A股纳入,纳入比例是25%;最近道琼斯也宣布纳入A股,大概能带来150亿美元资金进入A股。

  长线资金入市值得期待

  就在外资持续净流入市场同时,国内各路长线资金的聚集,同样值得市场期待。

  首先,上市公司掀起了一轮前所未有的回购潮,这将给市场带来可观的资金。2018年以来,上市公司回购家数、回购金额显著增加。截至2018年12月23日,A股2018年共实施984笔股票回购,已回购金额488亿元。业内人士表示,从历史数据上看,每次回购显著增加都对应着市场区间低位。当前这轮回购潮持续时间已接近上两轮回购潮,从侧面印证了A股已处于估值底部区域。

  其次,随着各方纾困资金的到位,此前困扰市场的上市公司股权质押问题也逐渐得到缓解。截至2018年年底,共有1453家上市公司的控股股东存在股票质押回购情形,质押股票总市值20010亿元,占两市股票总市值的4.6%。业内观点称,一行两会、地方政府以及证券公司、保险等金融机构出台的各种纾困举措逐步落地,对有效化解股票质押风险具有重要作用,股票质押风险正逐步化解。

  最后,,更值得重视的是,越来越多的长期资金开始进入股票市场。此前,证监会发布声明表示,鼓励价值投资,发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用,引导更多增量中长期资金进入市场。从近期看,各项政策正陆续落地。

  2018年年底,银保监会正式发布了《商业银行理财子公司管理办法》,在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许商业银行理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。

  与此同时,保险资金入市的步伐也在加快。此前,银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》,明确专项产品主要用于化解优质上市公司股票质押流动性风险。今年1月底,银保监会新闻发言人肖远企表示,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券;对于保险资金一般股票和重大股票投资等,依法合规加快有关备案、核准工作;加快专项产品落地进程,吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资。

  (文章来源:中国金融新闻网)
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